BBVA Research, Türkiye iktisadına ait son tahlilinde enflasyon görünümünde geniş tabanlı bir bozulmaya dikkat çekti. Kurum, bu çerçevede 2026 yıl sonu enflasyon beklentisini yüzde 28,5’ten yüzde 30 düzeyine çıkardı.
ENFLASYONDA GENİŞ TABANLI YAYILIM
Kurum, manşet enflasyondaki artışın artık sonlu kalemlerle hudutlu kalmadığını, daha geniş eser ve hizmet kümelerine yayıldığını vurguladı. Mevsimsellikten arındırılmış bilgiler, aylık fiyat artışlarında güç, besin ve temel malların belirleyici olduğunu gösterdi.
Çekirdek enflasyondaki bozulmanın ise bilhassa temel mal kümelerinden kaynaklandığı söz edilirken, hizmet enflasyonunda daha sonlu bir güzelleşme eğilimi gözlendiği belirtildi.
ENERJİ FİYATLARI ENFLASYONU ÜST ÇEKİYOR
Rapora nazaran güç fiyatları aylık bazda yüzde 14,5 artış gösterdi. Bu yükselişte doğalgaz ve elektrik tarifelerindeki düzenlemeler ile global emtia fiyatlarındaki artış tesirli oldu. Güç kalemindeki bu artış, genel fiyat seviyesi üzerinde üst taraflı baskıyı güçlendiren en önemli ögeler ortasında yer aldı.
ÜRETİCİ MALİYETLERİ BASKIYI SÜRDÜRÜYOR
Üretici fiyatları tarafında da maliyet baskılarının devam ettiği görüldü. İmalat sanayi üretici fiyat endeksinin aylık yüzde 3,6 arttığı, yıllık bazda ise yüzde 30,4 düzeyine ulaştığı belirtildi. Bu gelişmenin, tüketici fiyatlarına geçişkenlik yoluyla ek baskı oluşturduğu bedellendiriliyor.
ÇEKİRDEK GÖSTERGELERDE BOZULMA
Banka raporuna nazaran çekirdek enflasyon göstergeleri de zayıflama sinyalleri verdi. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) beklentileriyle uyumlu biçimde Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) üç aylık ortalama eğiliminde hudutlu bir gerileme görülse de, medyan enflasyon göstergelerinde bozulmanın sürdüğü tabir edildi.
BBVA’nın hesaplamalarına nazaran medyan enflasyon; temel mallarda yüzde 2, hizmetlerde yüzde 2,6 ve genel TÜFE’de yüzde 2,4 düzeyinde bulunuyor.
HEDEFLERDE REVİZYON BEKLENTİSİ
Kurum, Merkez Bankası’nın 14 Mayıs’ta yayımlayacağı Enflasyon Raporu’nda 2026 yılı için belirlenen yüzde 16’lık orta maksat ile yüzde 15–21 aralığındaki iddia bandının üst istikametli revize edilebileceğini öngörüyor. Bu durum, mevcut enflasyon dinamiklerinin amaçlarla uyumlu patikadan sapma riski taşıdığına işaret ediyor.
RİSK FAKTÖRLERİ ÖNE ÇIKIYOR
Raporda öne çıkan risk ögeleri ortasında yüksek emtia fiyatları, global arz zinciri aksaklıkları, enflasyon beklentilerindeki bozulma ve büyüme odaklı siyaset yaklaşımı yer aldı. Ayrıyeten ikinci cins tesirlerin şimdi tam olarak fiyatlara yansımadığı, bu nedenle önümüzdeki devirde enflasyon üzerinde ek üst istikametli baskı oluşabileceği vurgulandı.
